Совокупная выручка «Северо-Западного Телекома» (СЗТ) выросла в 2007 году на 15%. Это достижение связано, в первую очередь, с переходом на новую систему тарификации. Вторым по значимости фактором увеличения доходов стало активное предоставление услуг доступа к Internet и других новых сервисов. А уже в нынешнем году данное направление может превратиться в основной драйвер роста СЗТ.

Точные данные о том, какой прирост доходов обеспечило повышение тарифов, не раскрываются. Однако несложно подсчитать, что в Северо-Западном регионе после внедрения монополистом нескольких ТП вместо прежней абонентской платы расходы на местную телефонную связь выросли не менее чем на 20%. Поскольку услуга местной связи обеспечила 53,2% дохода СЗТ, повышение тарифов позволило увеличить совокупную выручку минимум на 10%, как и предсказывали аналитики в начале 2007 года.

Хотя СЗТ не планирует отказываться от пересмотра тарифных планов на местную связь, значение этого инструмента для дальнейшего роста финансовых показателей, судя по всему, будет снижаться. Прежде всего, потому, что антимонопольные органы вряд ли позволят оператору в ближайшее время поднять расценки сразу на 20%. Руководители компании уже объявили, что тарифы на местную связь будут расти «в соответствии с прогнозом социально-экономического развития РФ». Этот прогноз свидетельствует, что в 2008 году повышение уровня цен составит 10%, а в следующем году — 3,5% (если, конечно, правительству удастся обуздать инфляцию).

Тарифные планы, которые не пересматривались уже более года, останутся неизменными еще несколько месяцев. Однако во второй половине года ожидается их корректировка. Видимо, руководство СЗТ решило не торопиться, чтобы не раздражать высокопоставленных чиновников, которые и так недовольны слишком высоким уровнем инфляции.

В сложившейся ситуации возрастет значимость предоставления услуг доступа к Internet и развертывания других новых сервисов. Доля этого направления в итоговой сумме доходов СЗТ увеличилась за год с 8,9 до 12,4%. Есть все основания думать, что весовой коэффициент Internet-услуг будет меняться в том же направлении и с не меньшей динамикой. Добавим, что этот процесс оказывает на увеличение чистой прибыли еще большее влияние, чем на обороты оператора.

Инвестиционный всплеск

То, что драйверами развития компании в ближайшие годы должны стать широкополосный доступ к Internet и другие передовые услуги, подтверждает принятая инвестиционная программа. Объем инвестиций в 2007 году значительно вырос даже по сравнению с планировавшимся.

«Северо-Западный Телеком» вкладывал в развитие, как правило, 20–25% совокупной выручки. Однако стратегия была пересмотрена, и в 2007 году объем инвестиций увеличился до 40% совокупной выручки, достигнув 9,9 млрд. руб. В текущем году, согласно планам, этот показатель выйдет на новые рубежи: 15,1 млрд руб., или 60% прогнозируемой выручки. В 2009 объем инвестиций снизится до 10 млрд руб. (35% запланированной выручки).

Инвестиционный всплеск СЗТ стал возможен во многом благодаря продаже летом прошлого года 15% акций холдинга «Телекоминвест», основным активом которого является доля в «МегаФоне». Прибыль от сделки составила после налогообложения 7,8 млрд руб. Компания нуждалась и в дополнительных источниках финансирования, чтобы ускорить массовое внедрение сервисов на базе Internet.

По словам Олега Попова, заместителя генерального директора и коммерческого директора «Северо-Западного Телекома», рынок местной телефонии региона компания контролирует более чем на 75%, и в данной сфере СЗТ пока ничего не угрожает. А вот на быстро меняющемся рынке широкополосного доступа к Internet ситуация — совсем иная. Согласно собственной информации оператора, он занимает 26% этого рынка (в Санкт-Петербурге — около 20%) и должен считаться с мощными конкурентами. Компания стремится укрепить позиции в сфере ШПД и заработать на других услугах, которые только начинают завоевывать популярность. Без активной инвестиционной политики эти цели недостижимы. Более того, промедление чревато сокращением рыночной доли в сегменте услуг ШПД.

Подготовка базы

Инвестиционная программа компании на нынешний год вполне отвечает требованиям времени. Большая часть вложений в той или иной степени будет способствовать росту роли ШПД и других новых сервисов, чья рентабельность выше, чем у традиционной телефонии. В текущем году СЗТ планирует ввести в строй более 1,1 млн цифровых номеров, потратив 3,5 млрд руб., и поднять уровень цифровизации телефонной сети с 61 до 80%. К 2010 уровень цифровизации должен достигнуть 100%.

Еще 2 млрд руб. пойдут на установку 343 тыс. портов широкополосного доступа к Internet и на закупку оконечного оборудования. На строительство внутризоновых волоконно-оптических линий связи выделены 621 млн руб. К концу года оператор планирует охватить собственными ВОЛС все крупнейшие города и райцентры Северо-Запада. Таким образом, СЗТ сможет отказаться от аренды чужой канальной емкости и заметно сократить текущие расходы.

Инвестиции должны обеспечить сохранение высоких темпов роста абонентской базы широкополосного доступа. В начале года компания насчитывала 310 тыс. ADSL-абонентов, из которых около 180 тыс. находятся в Санкт-Петербурге. К концу года число широкополосных абонентов планируется довести до 640 тыс. — при том, что в Северной столице темпы роста абонентской базы уже снизились. Следовательно, основной приток новых пользователей обеспечат другие города Северо-Западного региона.

Новым источником дохода должен стать и проект IPTV, запущенный СЗТ в начале 2008 года. В текущем году компания рассчитывает подключить 14 тыс. подписчиков IP-телевидения (10 тыс. — в Санкт-Петербурге, 4 тыс. — в Великом Новгороде). Кроме того, она планирует развивать пакетные услуги Triple Play по технологии FTTH (Fiber To The Home), позволяющей предоставлять абонентам существенно более высокие скорости доступа к Internet.

«Основной целью нашей инвестиционной программы является достижение к 2010 году уровня маржи EBITDA 40% за счет усиления рыночных позиций и сокращения удельных затрат на обслуживание сети», — говорит Венера Хуснутдинова, заместитель генерального директора и директор по экономике и финансам «Северо-Западного Телекома».

Осторожность не помешает

Если верить прогнозам руководства компании, значительные инвестиционные вливания не успеют отразиться на основных показателях деятельности СЗТ в 2008 году. EBITDA вырастет на 9,7%, совокупная выручка — только на 2,5% (до 24,2 млрд руб.), а чистая прибыль и вовсе останется неизменной — на уровне 3 млрд руб.

Для подобных осторожных прогнозов есть основания. Тарифы на местную связь будут пересмотрены только к концу года. Из-за отмены с 1 января 2008 года компенсационной надбавки, которую МРК получали от операторов дальней связи за междугородные/ международные разговоры, можно ожидать дополнительного снижения доходности. Кроме того, показатель ARPU абонентов широкополосного доступа снизится к концу года с нынешних 540 руб. до 480 руб. в месяц.

Не будем забывать, что руководители СЗТ в прежние годы, как правило, перестраховывались, поэтому реальные показатели значительно превышали планируемые. Так что в 2008 году компания тоже имеет шанс перевыполнить план, если продолжит увеличивать абонентскую базу новых услуг прежними темпами.